本发明涉及互联网技术领域，具体为一种成长型/成熟型企业估值方法及估值系统。
背景技术：
公司估值，又名企业估值、企业价值评估等。公司估值是指着眼于上市或非上市公司本身，对其内在价值进行评估。一般来讲，公司的资产及获利能力决定于其内在价值。
公司估值是投融资、交易的前提。一家投资机构将一笔资金注入企业，应该占有的权益首先取决于企业的价值。而一个企业值多少钱？这是一个非常专业、非常复杂的问题。
传统的企业价值评估主要是由专业估值机构进行人工评估，存在着服务收费较高、人工估值效率低下等问题。
技术实现要素：
针对上述问题，本发明提供一种成长型/成熟型企业估值方法及估值系统，成长型/成熟型企业可根据自身在线完成测评得到企业估值，本申请可以实现企业估值的自动化和批量化，大幅度提高企业估值效率，降低企业融资成本。
本发明是通过一下技术方案实现的：
一种成长型/成熟型企业估值方法，所述方法针对成长型/成熟型企业，根据成长型/成熟型企业的产品/服务周期性、盈利情况、流动资产比例来选择不同计算模型来计算企业价值；
同时根据所述成长型/成熟型企业在指标评价体系的得分确定指标修复区间，利用指标修复区间对计算模型计算出的企业价值进行修正；
企业价值＝计算模型计算出的企业价值*指标修复区间。
进一步地，所述指标评价体系包括多个一级指标，每个一级指标下包括至少一个二级指标，每个二级指标包括至少两个可选择等级，对每个可选择等级赋予不同分值，所述成长型/成熟型企业根据自身情况对各二级指标下的可选择等级进行选择，每个二级指标下选出一个可选择等级并得到相应的分值；所述指标评价体系包括财务估值指标体系及软性估值指标体系；
所述成长型/成熟型企业选择的财务估值指标体系的可选择等级的分值的总和与所述成长型/成熟型企业选择的软性估值指标体系的可选择等级的分值的总和的加权和作为所述成长型/成熟型企业的企业指标得分。
进一步地，所述模型包括市盈率模型、市净模型、ev/ebitda模型、自由现金流量模型；
所述市盈率模型中：企业价值＝行业平均市盈率*未来12个月净利润；适用于于周期性较弱、盈利相对稳定的成长型/成熟型企业；
所述市净模型中：企业价值＝行业平均市净率*公司净资产；适用于经营周期性较强的成长型/成熟型企业；适用于银行业、保险业和其他流动资产比例高的成长型/成熟型企业；适用于业绩较差的成长型/成熟型企业；
所述ev/ebitda模型中：企业价值＝行业平均ev/ebitda率*企业ebitda；适用于资本密集、高财务杠杆、准垄断或者具有巨额商誉的收购型成长型/成熟型企业；适用于净利润亏损，但毛利、营业利润并不亏损的成长型/成熟型企业；
所述自由现金流量模型中：
适用于财务数据较为全面、财务预测较为准确的成长型/成熟型企业；
其中：
wacc＝(e/v)×re+(d/v)×rd×(1-tc)；
t指某具体年度；
fcfft为企业在t年度的自由现金流量；
fcfft＝税后息前净利润-(资本性支出-折旧)-(应收款+存货-应付款)；
wacc为加权平均资本成本；
re为股本成本；
rd为债务成本；
e为公司股本的市场价值；
d为公司债务的市场价值；
v为e+d；
e/v为股本占融资总额的百分比；
d/v为债务占融资总额的百分比；
tc为企业税率；
所述行业平均市盈率以证监会公开的上市公司行业平均市盈率为准，每季度更新一次；
所述行业平均市净率以证监会公开的上市公司行业平均市净率为准，每季度更新一次；
所述行业平均ev/ebitda通过wind金融终端收集上市公司的ev/ebitda指标值，按照证监会公布的19大类行业进行分类统计，得出各行业平均ev/ebitda，每季度更新一次。
进一步地，所述指标体系修复区间与所述企业指标体系的得分的关系为：
所述x为所述企业指标得分；所述y为所述指标体系修复区间。
进一步地，所述财务估值指标体系一级指标包括财务指标；
所述财务指标下的二级指标包括毛利率、净利润率、盈余现金保障倍数、主营业务收入增长率、应收帐款周转率、流动比率、资产负债率；
所述软性估值指标体系一级指标包括企业竞争力、团队竞争力、技术竞争力、风险指标、
所述企业竞争力下的二级指标包括公司所在行业的生命周期、公司所处行业有无对标企业、公司所处发展阶段、公司在所处行业中的竞争力、公司的市场占有率、公司近三年的市场增长率、公司近三年客户增长率；
所述团队竞争力下的二级指标包括公司中高层管理者学历占比、公司核心团队是否有创业经历、核心团队是否有领军企业背景、公司管理层持有股权比例、领导人的筹资能力、领导人的综合领导能力；
所述技术竞争力下的二级指标包括企业拥有的核心自主知识产权的数量、核心团队的研究能力、新产品开发速度、研究开发团队的平均从业时间；
所述风险指标下的二级指标包括公司关联交易占总收入的比重、公司是否设立内控和/或内审部门、公司是否受过监管机构处罚；
其中，所述核心自主知识产权包括专利、软件著作权、集成电路布图设计专有权、植物新品种。
进一步地，所述加权和为x＝az1+bz2；其中z1为财务指标体系得分；z2为软性指标体系得分；x为所述指标评价体系的得分；a、b为常数，a+b＝1，a、b的取值根据所述成长型/成熟型企业的融资阶段而定，具体的：
当所述成长型/成熟型企业处于a轮融资或a轮融资之前时，a＝0.6、b＝0.4；
当所述成长型/成熟型企业处于b轮融资或已完成b轮融资时，a＝0.7、b＝0.3；
当所述成长型/成熟型企业处于ipo准备期或ipo之后时，a＝0.8、b＝0.2。
进一步地，所述成长型/成熟型企业估值方法中利用市盈率模型和自由现金流量模型计算的方法同样适用于并购重组企业的企业估值方法。
进一步地，针对所述并购重组企业的企业估值方法，计算模型为先例交易模型；
所述先例交易模型中企业价值＝被收购企业未来三年平均利润*行业收购先例交易额；
所述被收购企业未来三年平均利润通过收集上一年度发生的成功并购先例交易案例数据计算得到；
所述先例交易案例数据包括被并购企业名称、收购股份占比、交易总金额、未来三年平均利润、未来平均pe。
一种成长型/成熟型企业估值系统，所述估值系统包括指标体系模块、在线测评模块、企业价值计算模块；
所述指标体系模块预设有指标评价体系，所述指标评价体系包括多个一级指标，每个一级指标下包括至少一个二级指标，每个二级指标包括至少两个可选择等级；
所述成长型/成熟型企业根据自身在各二级指标下选择出一个可选择等级，所述指标评价体系包括财务指标评价体系和软性指标评价体系；
所述在线评分模块对每个所述可选择等级赋予不同分值并将所述成长型/成熟型企业选择的财务估值指标体系的可选择等级的分值的总和与所述成长型/成熟型企业选择的软性估值指标体系的可选择等级的分值的总和的加权和作为所述成长型/成熟型企业的企业指标得分；
所述企业价值计算模块内预设有多个计算模型，根据所述成长型/成熟型企业的情况选择计算模型结合所述企业指标得分计算得到企业价值。
进一步地，所述行业按照证监会发布的最新上市公司行业分类指引进行分类，分为：农林牧渔业、采矿业、制造业、电力、热力、燃气及水的生产和供应业、建筑业、教育、批发和零售业、交通运输、仓储和邮政业、住宿和餐饮业、信息传输、软件和信息技术服务业、金融业、房地产业、租赁和商务服务业、科学研究和技术服务业、水利、环境和公共设施管理业、居民服务、修理和其他服务业、卫生和社会工作业、文化、体育和娱乐业、综合业，共计19大类。
本发明的有益技术效果：本发明提供一种成长型/成熟型企业估值方法及估值系统，成长型/成熟型企业可根据自身在线完成测评得到企业估值，本申请可以实现企业估值的自动化和批量化，大幅度提高企业估值效率，降低企业融资成本。
具体实施方式
为了使本发明的目的、技术方案及优点更加清楚明白，以下结合实施例，对本发明进行进一步详细描述。应当理解，此处所描述的具体实施例仅仅用于解释本发明，并不用于限定本发明。
相反，本发明涵盖任何由权利要求定义的在本发明的精髓和范围上做的替代、修改、等效方法以及方案。进一步，为了使公众对本发明有更好的了解，在下文对本发明的细节描述中，详尽描述了一些特定的细节部分。对本领域技术人员来说没有这些细节部分的描述也可以完全理解本发明。
实施例1
本实施例提供一种成长型/成熟型企业估计系统，系统中包括企业指标评价体系，所述指标评价体系包括财务估值指标及软性估值指标。财务估值指标是依据行业特点设计的一套财务评估指标，用于评估企业的财务状况，包括盈利能力、成长性、营运能力及偿债能力指标；软性估值指标是企业软实力的评价指标，包括企业竞争力、团队竞争力、技术竞争力及风险水平指标，通过财务估值指标与软性估值指标全面综合地评估企业的指标得分。指标得分高低决定企业价值相对于行业平均水平的高低。指标得分高说明企业商业模式及核心竞争力突出，估值将高于行业平均水平，反之则低于行业平均水平。系统将根据用户的指标得分情况确定修复区间，对计算模型结果进行调整。指标评价体系包括多个一级指标，每个一级指标下包括至少一个二级指标，每个二级指标包括至少两个可选择等级，具体的指标评价体系列表如表1和表2。
表1财务指标评价体系列表
表2软性指标评价体系列表
成长型/成熟型企业估值指标体系分为两部分：财务指标体系共计7题，满分100分；软性指标体系共计20题，满分100分。系统根据用户回答问题的情况分别计算用户的财务指标体系得分及软性指标体系得分，按照用户所处的阶段确定最终的综合得分，根据最终的综合得分确定修复区间倍数。例如：某a轮用户回答财务指标体系共得分80分，回答软性指标体系共得分60分，则最终的综合得分＝80*60％+60*40％＝72分，对应的修复倍数区间是0.95-1.05。
具体的，综合得分与财务指标体系得分及软性指标体系得分的关系为：
x＝az1+bz2；其中z1为财务指标体系得分；z2为软性指标体系得分；x为所述指标评价体系的得分；a、b为常数，a+b＝1，a、b的取值根据所述成长型/成熟型企业的融资阶段而定：
当所述成长型/成熟型企业处于a轮融资或a轮融资之前时，a＝0.6、b＝0.4；
当所述成长型/成熟型企业处于b轮融资或已完成b轮融资时，a＝0.7、b＝0.3；
当所述成长型/成熟型企业处于ipo准备期或ipo之后时，a＝0.8、b＝0.2。
指标得分与修复区间的关系为：
其中x为所述企业指标得分；y为所述指标体系修复区间。
本系统中针对不同的企业设置了多种计算模型，系统利用计算模型得到企业价值，进一步根据企业在指标评价体系中确定的修复区间进行修复。
修复为：企业价值＝利用计算模型得到企业价值*指标体系修复区间。
本系统的计算模型包括市盈率模型、市净模型、ev/ebitda模型、自由现金流量模型。
市盈率模型：
市盈率模型计算公式：企业价值＝行业平均市盈率*未来12个月净利润，
将成长型/成熟型企业用户按照证监会发布的最新上市公司行业分类指引进行分类，分为：农林牧渔业、采矿业、制造业、电力、热力、燃气及水的生产和供应业、建筑业、教育、批发和零售业、交通运输、仓储和邮政业、住宿和餐饮业、信息传输、软件和信息技术服务业、金融业、房地产业、租赁和商务服务业、科学研究和技术服务业、水利、环境和公共设施管理业、居民服务、修理和其他服务业、卫生和社会工作业、文化、体育和娱乐业、综合业，共计19大类。
成长型/成熟型企业的行业平均市盈率以证监会公开的上市公司行业平均市盈率为准，每季度更新一次。
适用性：适用于于周期性较弱、盈利相对稳定的用户。
市净模型：
市净模型计算公式：企业价值＝行业平均市净率*公司净资产，
将成长型/成熟型企业用户按照证监会发布的最新上市公司行业分类指引进行分类，分为：农林牧渔业、采矿业、制造业、电力、热力、燃气及水的生产和供应业、建筑业、教育、批发和零售业、交通运输、仓储和邮政业、住宿和餐饮业、信息传输、软件和信息技术服务业、金融业、房地产业、租赁和商务服务业、科学研究和技术服务业、水利、环境和公共设施管理业、居民服务、修理和其他服务业、卫生和社会工作业、文化、体育和娱乐业、综合业，共计19大类。
成长型/成熟型企业的行业平均市净率以证监会公开的上市公司行业平均市净率为准，每季度更新一次。
适用性：适用于经营周期性较强的用户(拥有大量固定资产并且账面价值相对较为稳定)；适用于银行业、保险业和其他流动资产比例高的用户；适用于业绩较差的用户。
ev/ebitda模型：
ev/ebitda模型计算公式：企业价值＝行业平均ev/ebitda率*企业ebitda，
将成长型/成熟型企业用户按照证监会发布的最新上市公司行业分类指引进行分类，分为：农林牧渔业、采矿业、制造业、电力、热力、燃气及水的生产和供应业、建筑业、教育、批发和零售业、交通运输、仓储和邮政业、住宿和餐饮业、信息传输、软件和信息技术服务业、金融业、房地产业、租赁和商务服务业、科学研究和技术服务业、水利、环境和公共设施管理业、居民服务、修理和其他服务业、卫生和社会工作业、文化、体育和娱乐业、综合业，共计19大类。
通过wind金融终端收集上市公司的ev/ebitda指标值，按照证监会公布的19大类行业进行分类统计，得出各行业的平均ev/ebitda，每季度更新一次。
适用性：适用于资本密集、高财务杠杆、准垄断或者具有巨额商誉的收购型用户(大量折旧摊销压低了账面利润)；适用于净利润亏损，但毛利、营业利润并不亏损的用户。
自由现金流量模型：
自由现金流量模型计算公式：
wacc＝(e/v)×re+(d/v)×rd×(1-tc)；
t指某具体年度；
fcfft为企业在t年度的自由现金流量；
fcfft＝税后息前净利润-(资本性支出-折旧)-(应收款+存货-应付款)；
wacc为加权平均资本成本；
re为股本成本；
rd为债务成本；
e为公司股本的市场价值；
d为公司债务的市场价值；
v为e+d；
e/v为股本占融资总额的百分比；
d/v为债务占融资总额的百分比；
tc为企业税率；
所述企业ebitda为企业税息折旧及摊销前利润，即未计利息、税项、折旧及摊销前的利润。计算口径：
税息折旧及摊销前利润(ebitda)＝净利润+所得税+固定资产折旧+无形资产摊销+长期待摊费用摊销+偿付利息所支付的现金。
ev(enterprisevalue)，简称企业价值，是衡量公司价值的一种方式，经常以直接的公司市值的替代形式出现。计算口径：ev＝公司市值+负债+少数股东权益+优先股－现金以及现金等价物。适用性：适用于财务数据较为全面、财务预测较为准确的用户。
同时，本系统中利用市净模型和自由现金流量模型计算得到的企业价值同样适用于对改企业的并购重组估值。
进一步地，本系统还可包括先例交易模型来对企业的并购重组估值。
先例交易模型：
先例交易模型企业价值＝被收购企业未来三年平均利润*行业收购先例交易额通过公开信息渠道收集2016年发生的成功并购先例交易案例数据100余笔，包括被并购企业名称、收购股份占比、交易总金额、未来三年平均利润、未来平均pe等要素。我们按照证监会发布的上市公司行业分类指引将这些案例按照19大类行业进行分类统计，计算出各行业平均收购pe。
同样的用户在线据实回答指标体系提出的问题，系统将根据用户的回答计算修复区间，对估值结果进行修复得到企业的并购重组估值。
使用本实施例提供的企业估值系统，客户通过在线完成指标评价体系的问答，系统根据问答计算修复区间，并针对不同用户选用不同的计算模型在线计算企业的价值，实现对企业的在线估值，方便、简单、快捷、成本低。