基金风格分析方法及装置与流程

本发明涉及基金分析技术，特别是关于一种基金风格分析方法及装置。
背景技术：
：在分析基金或者组合性能时，常见的技术一般需要直接给出基金每一期的持仓情况(可以用h来表示)。而基于持仓，可以分析得出基金的风格情况。而常见的风格包括：10个风格因子和若干行业因子，其中风格因子见如下表1所示。名称含义Size规模(大盘)Beta系统性风险Momentum动量ResidualVolatility波动性Non-LinearSize规模(中盘)Book-to-Price价值Liquidity流动性Growth成长性EarningYield盈利性Leverage杠杆率具体而言，首先，基于风险模型[1]，即认为每只股票的收益由这10个公共因子和股票特有的部分共同带来，也即是公式r＝X·f+u其中，r和u都是一个n维列向量，他们的第i项分别代表对应股票的总收益和特有收益部分；X是n行k列的矩阵，其中(i,j)位置代表第i只股票在第j个因子上荷载；而f为每日收益，是k维列向量，其中第j项是第j个因子的收益；其次，给定基金持仓h，该基金在每个因子上的权重由下式[2]决定β＝XT·h基于上述流程虽然可以流畅地计算出基金的风格，然而由于基金的持仓情况是私密数据，第三方作为分析机构，很难拿到基金的真实持仓。在实际情况中，公募会每半年公布一次全部持仓，而私募可能永远都不会公布自己的持仓。即，上述流程无法得到基金的风格。但是，无论公募还是私募，都可以持续地拿到对应的净值(按照法规，公募必须披露；而私募为了招揽购买者，也倾向于定期更新)。那么，如何仅仅依赖净值，而开发出一种可以分析出基金风格的方法，即是一种非常有价值的方法。为了解决上述问题，现有技术一中可以通过计算基金收益的时间序列和风格因子收益的时间序列的相关性系数。给定一个时间区间P＝[t1,…,tT](T代表天数)，给定基金在该区间内的每日收益同时给定所有风格因子在对应区间的每日收益那么第i个风格因子的权重系数β(i)＝cov(rP,f(i))/Var(f(i))。上述现有技术等价于用基金收益序列和单个因子收益序列来作线性回归。但是，单独考虑每个因子，会导致多个因子之间的耦合关系无法体现。为了解决上述问题，现有技术二修改了现有技术一的缺陷，即用基金收益序列和所有风格因子的收益序列同时来作线性回归。具体而言，同样给定时间区间P，给定基金和因子的收益序列。此时，求解线性系统如下：现有技术二可以同时捕捉住所有因子之间的耦合作用。但是，现有技术二中需要面临的问题是，如何选择时间区间P。在实际操作中，现有技术二会预先确定区间长度，譬如半年或一个季度，进而针对每个区间进行线性回归。如果P的长度过短，那么回归结果会很不稳定。而如果P的长度过长，则无法展现出区间内的变化，即，回归出来的结果属于长期风格的平均值。参考文献(如专利/论文/标准)[1]Lee,Jyh-Huei,andDanStefek."DoRiskFactorsEatAlphas？."TheJournalofPortfolioManagement34.4(2008):12-25.[2]Grinold,RichardC."Attribution."TheJournalofPortfolioManagement32.2(2006):9-22.技术实现要素：本发明实施例提供了一种基金风格分析方法及装置，以有效地将基金的存活期划分为若干区间，使得同一区间内，基金风格没有显著变化，而不同的区间之间，有显著的基金风格变化。为了实现上述目的，本发明实施例还提供了一种基金风格分析方法包括：步骤1：获取初始设定基金存活区间内包含真实基金收益及风格回报值的每日基金相关数据，其中，所述初始设定基金存活区间为基金全部存活期的初始子区间；步骤2：将所述每日基金相关数据输入基金收益线性回归模型，得到初始设定基金存活区间内的估计风格及所述估计风格对应的平均残差；步骤3：将所述初始设定基金存活区间后延一天得到后续设定基金存活区间，将后延当天的每日基金相关数据输入所述基金收益线性回归模型，得到所述后续设定基金存活区间内的基金估计收益；步骤4：判断所述后续设定基金存活区间内的基金真实收益与所述基金估计收益的差值是否超过平均残差的设定倍数；步骤5：如果否，用所述后续设定基金存活区间代替所述初始设定基金存活区间，执行所述步骤1至步骤4，得到所述基金全部存活期中所有子区间及对应的估计风格。一实施例中，该基金风格分析方法还包括：获取给定风格分析区间内的每日的真实基金收益及风格因子的收益；利用每日的真实基金收益对风格因子的收益进行线性回归，得到所述基金收益线性回归模型。一实施例中，所述基金全部存活期为[1,m]，所述初始设定基金存活区间为[a＝1,b＝2k]，所述后续设定基金存活区间为[a,b+1]，其中，m为天数，m>>k，k为风格因子个数。一实施例中，如果后续设定基金存活区间内的基金真实收益与所述基金估计收益的差值超过平均残差的设定倍数，将所述初始设定基金存活区间保存，用子区间[b+1,c]代替所述初始设定基金存活区间执行所述步骤1至步骤4，得到所述基金全部存活期中所有子区间及对应的估计风格，其中，c≤m。一实施例中，所述基金收益线性回归模型为：r＝F·β，其中，r为每日的真实基金收益，F为风格因子的收益，β为实际风格。一实施例中，所述后续设定基金存活区间内的基金估计收益为：其中Fb+1为后续设定基金存活区间[a,b+1]内的风格因子收益，为初始设定基金存活区间[a,b]内的估计风格，为初始设定基金存活区间[a,b]内k各风格因子中第j个风格因子的估计风格，为第j个风格因子在后续设定基金存活区间[a,b+1]内的每日收益。一实施例中，所述设定倍数为1.2。为了实现上述目的，本发明实施例还提供了一种基金风格分析装置，包括：数据获取单元，用于获取初始设定基金存活区间内包含真实基金收益及风格回报值的每日基金相关数据，其中，所述初始设定基金存活区间为基金全部存活期的初始子区间；线性回归单元，用于将所述每日基金相关数据输入基金收益线性回归模型，得到初始设定基金存活区间内的估计风格及所述估计风格对应的平均残差；估计收益计算单元，将所述初始设定基金存活区间后延一天得到后续设定基金存活区间，将后延当天的每日基金相关数据输入所述基金收益线性回归模型，得到所述后续设定基金存活区间内的基金估计收益；判断单元，用于判断所述后续设定基金存活区间内的基金真实收益与所述基金估计收益的差值是否超过平均残差的设定倍数；迭代单元，用所述后续设定基金存活区间代替所述初始设定基金存活区间，所述数据获取单元、线性回归单元、估计收益计算单元及判断单元执行对应动作，直到得到所述基金全部存活期中所有子区间及对应的估计风格。一实施例中，该基金风格分析装置还包括：收益获取单元，用于获取给定风格分析区间内的每日的真实基金收益及风格因子的收益；回归模型创建单元，用于利用每日的真实基金收益对风格因子的收益进行线性回归，得到所述基金收益线性回归模型。一实施例中，所述基金全部存活期为[1,m]，所述初始设定基金存活区间为[a＝1,b＝2k]，所述后续设定基金存活区间为[a,b+1]，其中，m为天数，m>>k，k为风格因子个数。一实施例中，如果后续设定基金存活区间内的基金真实收益与所述基金估计收益的差值超过平均残差的设定倍数，还包括：区间保存单元，用于将所述初始设定基金存活区间保存；所述迭代单元用子区间[b+1,c]代替所述初始设定基金存活区间，所述数据获取单元、线性回归单元、估计收益计算单元及判断单元执行对应动作，得到所述基金全部存活期中所有子区间及对应的估计风格，其中，c≤m。一实施例中，所述基金收益线性回归模型为：r＝F·β，其中，r为每日的真实基金收益，F为风格因子的收益，β为实际风格。一实施例中，所述后续设定基金存活区间内的基金估计收益为：其中Fb+1为后续设定基金存活区间[a,b+1]内的风格因子收益，为初始设定基金存活区间[a,b]内的估计风格，为初始设定基金存活区间[a,b]内k各风格因子中第j个风格因子的估计风格，为第j个风格因子在后续设定基金存活区间[a,b+1]内的每日收益。一实施例中，所述设定倍数为1.2。利用本发明，可以有效地将基金的存活期划分为若干区间，使得同一区间内，基金风格没有显著变化，而不同的区间之间，有显著的基金风格变化。进而，在任意区间内，可以分析出较为有效的基金风格。当然实施本申请的任一产品或者方法必不一定需要同时达到以上所述的所有优点。附图说明为了更清楚地说明本发明实施例或现有技术中的技术方案，下面将对实施例或现有技术描述中所需要使用的附图作简单地介绍，显而易见地，下面描述中的附图仅仅是本发明的一些实施例，对于本领域普通技术人员来讲，在不付出创造性劳动的前提下，还可以根据这些附图获得其他的附图。图1为本发明实施例的基金风格分析方法流程图一；图2为本发明实施例的基金风格分析方法流程图二；图3为本发明实施例的基金风格分析方法的信令示意图；图4为本发明实施例的基金风格分析装置的结构框图。具体实施方式下面将结合本发明实施例中的附图，对本发明实施例中的技术方案进行清楚、完整地描述，显然，所描述的实施例仅仅是本发明一部分实施例，而不是全部的实施例。基于本发明中的实施例，本领域普通技术人员在没有做出创造性劳动前提下所获得的所有其他实施例，都属于本发明保护的范围。图1为本发明实施例的基金风格分析方法流程图，如图1所示，该基金风格分析方法包括：S101：获取初始设定基金存活区间内包含真实基金收益及风格回报值的每日基金相关数据，其中，所述初始设定基金存活区间为基金全部存活期的初始子区间；S102：将所述每日基金相关数据输入基金收益线性回归模型，得到初始设定基金存活区间内的估计风格及所述估计风格对应的平均残差；S103：将所述初始设定基金存活区间后延一天得到后续设定基金存活区间，将后延当天的每日基金相关数据输入所述基金收益线性回归模型，得到所述后续设定基金存活区间内的基金估计收益；S104：判断所述后续设定基金存活区间内的基金真实收益与所述基金估计收益的差值是否超过平均残差的设定倍数；如果否，执行步骤S105。S105：用所述后续设定基金存活区间代替所述初始设定基金存活区间，然后重新执行S101至S104，得到所述基金全部存活期中所有子区间及对应的估计风格。本发明实施例中，在S101之前，如图2所示，本发明实施例还包括S201：获取给定风格分析区间内的每日的真实基金收益及风格因子的收益。假设该给定风格分析区间为[1,…,n]，其中n为天数，得到给定风格分析区间为[1,…,n]后，可以获取的每日基金收益r及所有风格因子的收益F。S202：利用每日的真实基金收益对风格因子的收益进行线性回归，得到所述基金收益线性回归模型：r＝F·β。其中，r为每日的真实基金收益，F为风格因子的收益，β为实际风格。基金收益线性回归模型中，F可以表示为即是第j个风格因子在第i天的收益。平均残差为n为给定风格分析区间总天数。本发明实施例中，给定风格分析区间及基金收益线性回归模型可以称为风格分析器(StyleAnalysis)。具体实施时，S102中，将每日基金相关数据输入基金收益线性回归模型，得到初始设定基金存活区间内的估计风格及所述估计风格对应的平均残差，可以描述成将基金相关数据输入风格分析器中，得到初始设定基金存活区间内的估计风格及所述估计风格对应的平均残差。本发明具体实施时，可以假设基金全部存活期为[1,m]，初始设定基金存活区间一般设为[a＝1,b＝2k]，后续设定基金存活区间为[a,b+1]，其中，m为天数，m>>k，k为风格因子个数。需要说明的是，后续设定基金存活区间[a,b+1]为初始设定基金存活区间对应的后续设定基金存活区间，后续设定基金存活区间[a,b+1]代替初始设定基金存活区间后，后续设定基金存活区间[a,b+1]对应的后续设定基金存活区间变为[a,b+2]。S105中，需要用后续设定基金存活区间代替所述初始设定基金存活区间，然后重新执行S101至S104，得到所述基金全部存活期中所有子区间及对应的估计风格。对于初始设定基金存活区间[a,b]，需要将区间[a,b+1]作为后续设定基金存活区间重新执行S101至S104，得到更新后的风格和其对应平均残差err[a,b+1]，然后重新处理新的交易日(第b+2日)。如果根据区间[a,b+1]得到其后续设定基金存活区间[a,b+2]内的基金真实收益与基金估计收益的差值不超过平均残差的设定倍数，将区间[a,b+2]作为新的后续设定基金存活区间，然后重新执行S101至S104，得到更新后的风格和其对应平均残差err[a,b+2]，依次类推。本发明实施例中，如果后续设定基金存活区间内的基金真实收益与所述基金估计收益的差值超过平均残差的设定倍数，说明风格存在异动。将所述初始设定基金存活区间保存，用子区间[b+1,c]代替所述初始设定基金存活区间，执行所述S101至S104，得到所述基金全部存活期中所有子区间及对应的估计风格。其中，c≤m。如果子区间[b+1,c]得到其后续设定基金存活区间[b+1,c+1]内的基金真实收益与基金估计收益的差值不超过平均残差的设定倍数，将区间[b+1,c+2]作为新的后续设定基金存活区间，然后重新执行S101至S104，得到更新后的风格和其对应平均残差err[b+1,c+2]，依次类推。如果子区间[b+1,c]得到其后续设定基金存活区间[b+1,c+1]内的基金真实收益与基金估计收益的差值超过平均残差的设定倍数，将区间[b+1,c+1]保存，用子区间[c+2,d](d≤m)代替区间[b+1,c+1]，然后执行所述S101至S104。初始设定基金存活区间[a,b]对应的后续设定基金存活区间[a,b+1]内的基金估计收益为：其中Fb+1为后续设定基金存活区间[a,b+1]内的风格因子收益，为初始设定基金存活区间[a,b]内的估计风格，为初始设定基金存活区间[a,b]内k各风格因子中第j个风格因子的估计风格，为第j个风格因子在后续设定基金存活区间[a,b+1]内的每日收益。一实施例中，判断后续设定基金存活区间内的基金真实收益与所述基金估计收益的差值是否超过平均残差的设定倍数的表达式如下：其中，err[a,b]为初始设定基金存活区间[a,b]的平均残差。本发明实施例中，上述表达式及基金全部存活期为[1,m]二者可以成为区间划分器(RangeAnalysis)。本发明具体实施时，设定倍数可以为1.2，本发明不限于此。为了描述基金风格分析方法的过程，本发明基于上述的风格分析器及区间划分器进行说明，如图3所示。利用本发明，可以有效地将基金的存活期划分为若干区间，使得同一区间内，基金风格没有显著变化，而不同的区间之间，有显著的基金风格变化。进而，在任意区间内，可以分析出较为有效的基金风格。基于与上述基金风格分析方法相同的发明构思，本申请提供一种基金风格分析装置，如下面实施例所述。由于该基金风格分析装置解决问题的原理与基金风格分析方法相似，因此该基金风格分析装置的实施可以参见基金风格分析方法的实施，重复之处不再赘述。图4为本发明实施例的基金风格分析装置的结构框图，如图4所示，该基金风格分析装置包括：数据获取单元401，用于获取初始设定基金存活区间内包含真实基金收益及风格回报值的每日基金相关数据，其中，所述初始设定基金存活区间为基金全部存活期的初始子区间；线性回归单元402，用于将所述每日基金相关数据输入基金收益线性回归模型，得到初始设定基金存活区间内的估计风格及所述估计风格对应的平均残差；估计收益计算单元403，将所述初始设定基金存活区间后延一天得到后续设定基金存活区间，将后延当天的每日基金相关数据输入所述基金收益线性回归模型，得到所述后续设定基金存活区间内的基金估计收益；判断单元404，用于判断所述后续设定基金存活区间内的基金真实收益与所述基金估计收益的差值是否超过平均残差的设定倍数；迭代单元405，用于利用所述后续设定基金存活区间代替所述初始设定基金存活区间，所述数据获取单元、线性回归单元、估计收益计算单元及判断单元执行对应动作，得到所述基金全部存活期中所有子区间及对应的估计风格。本发明实施例中，该基金风格分析装置还包括：收益获取单元406，用于获取给定风格分析区间内的每日的真实基金收益及风格因子的收益；回归模型创建单元407，用于利用每日的真实基金收益对风格因子的收益进行线性回归，得到所述基金收益线性回归模型。一实施例中，可以假设基金全部存活期为[1,m]，所述初始设定基金存活区间为[a＝1,b＝2k]，所述后续设定基金存活区间为[a,b+1]，其中，m为天数，m>>k，k为风格因子个数。本发明实施例中，该基金风格分析装置还包括：区间保存单元408。如果后续设定基金存活区间内的基金真实收益与所述基金估计收益的差值超过平均残差的设定倍数，区间保存单元408用于将所述初始设定基金存活区间保存；所述迭代单元405用子区间[b+1,c]代替所述初始设定基金存活区间，所述数据获取单元、线性回归单元、估计收益计算单元及判断单元执行对应动作，得到所述基金全部存活期中所有子区间及对应的估计风格，其中，c≤m。一实施例中，所述基金收益线性回归模型为：r＝F·β，其中，r为每日的真实基金收益，F为风格因子的收益，β为实际风格。一实施例中，所述后续设定基金存活区间内的基金估计收益为：其中Fb+1为后续设定基金存活区间[a,b+1]内的风格因子收益，为初始设定基金存活区间[a,b]内的估计风格，为初始设定基金存活区间[a,b]内k各风格因子中第j个风格因子的估计风格，为第j个风格因子在后续设定基金存活区间[a,b+1]内的每日收益。一实施例中，所述设定倍数为1.2。利用本发明，可以有效地将基金的存活期划分为若干区间，使得同一区间内，基金风格没有显著变化，而不同的区间之间，有显著的基金风格变化。进而，在任意区间内，可以分析出较为有效的基金风格。本领域内的技术人员应明白，本发明的实施例可提供为方法、系统、或计算机程序产品。因此，本发明可采用完全硬件实施例、完全软件实施例、或结合软件和硬件方面的实施例的形式。而且，本发明可采用在一个或多个其中包含有计算机可用程序代码的计算机可用存储介质(包括但不限于磁盘存储器、CD-ROM、光学存储器等)上实施的计算机程序产品的形式。本发明是参照根据本发明实施例的方法、设备(系统)、和计算机程序产品的流程图和/或方框图来描述的。应理解可由计算机程序指令实现流程图和/或方框图中的每一流程和/或方框、以及流程图和/或方框图中的流程和/或方框的结合。可提供这些计算机程序指令到通用计算机、专用计算机、嵌入式处理机或其他可编程数据处理设备的处理器以产生一个机器，使得通过计算机或其他可编程数据处理设备的处理器执行的指令产生用于实现在流程图一个流程或多个流程和/或方框图一个方框或多个方框中指定的功能的装置。这些计算机程序指令也可存储在能引导计算机或其他可编程数据处理设备以特定方式工作的计算机可读存储器中，使得存储在该计算机可读存储器中的指令产生包括指令装置的制造品，该指令装置实现在流程图一个流程或多个流程和/或方框图一个方框或多个方框中指定的功能。这些计算机程序指令也可装载到计算机或其他可编程数据处理设备上，使得在计算机或其他可编程设备上执行一系列操作步骤以产生计算机实现的处理，从而在计算机或其他可编程设备上执行的指令提供用于实现在流程图一个流程或多个流程和/或方框图一个方框或多个方框中指定的功能的步骤。本发明中应用了具体实施例对本发明的原理及实施方式进行了阐述，以上实施例的说明只是用于帮助理解本发明的方法及其核心思想；同时，对于本领域的一般技术人员，依据本发明的思想，在具体实施方式及应用范围上均会有改变之处，综上所述，本说明书内容不应理解为对本发明的限制。当前第1页1 2 3