存介质，其中关于政府债券衍生品的 期权的价格的数据包括作为关于政府债券远期的非欧洲类型期权的期权的价格的数据。
16. 如权利要求15所述的非临时性计算机可读贬存介质，其中当关于政府债券衍生品 的期权的价格的数据包括关于政府债券远期的非欧洲类型期权的期权的价格的数据时，将 作为关于政府债券远期的非欧洲类型期权的期权的价格的数据转换为关于政府债券远期 的欧洲类型期权的价格的数据。
17. 如权利要求12所述的非临时性计算机可读贬存介质，其中计算政府债券波动率指 数包括对关于政府债券衍生品的方差互换合同的模型无关定价所需的关于政府债券衍生 品的一篮子期权进行估价。
18. 如权利要求14、15、16或17所述的非临时性计算机可读贬存介质，其中根据下面的 等式在时间t计算政府债券波动率指数：
其中： t表示计算政府债券波动率指数的时间； T表示关于政府债券衍生品的期权的期满的时间； Td表示作为期权的基础的政府债券衍生品的到期日的时间，其中Td> T ; Tw表示政府债券的期满的时间； Z+1表示在指数计算中使用的期权的总数； K。表示Z+1个期权的最低执行价格； Ki表示Z+1个期权的第i高的执行价格； K,表示Z+1个期权的最高执行价格； 对于 i > 1，A￡,'=|p：細馬疆,）并且 AK0=化 i-K〇)，AKz=化 z-Kz-i); 如果价格在时间t是可观察到的，则Ft (Td，Tw)是作为看跌和看涨期权的基础的、在Td 期满、并且具有在Tw到期日的基础政府债券的政府债券衍生品合同在时间t的价格； 如果价格在时间t是不可观察到的，则Ft(Td，Tw)是看跌和看涨价格之间的差最小的执 行价格； 如果存在在Ft (Td，Tw)执行价格的期权，则私等于F t (Td，Tw);
如果不存在在Ft(TD，Tw)执行价格的期权，则K*是在Ft(TD，Tw) W下的第一可用执行价 格； Pt订）是在T到期的零息票非违约债券在时间t的价格； Putt化1，T，T。，Tn)是WKi执行价格的、在T期满的、并且具有拥有在Tn到期的基础债 券的在Td期满的基础政府债券衍生品的看跌期权在时间t的价格； Callt化，T，Td，Tw)是W Ki执行价格的、在T期满的、并且具有拥有在T W到期的基础债 券的在Td期满的基础政府债券衍生品的看涨期权在时间t的价格； GB-VI (t，T，Td，Tw)是基于关于具有在Tw到期的基础债券的在T D期满的政府债券衍生 品的在T期满的期权而计算的在时间t的政府债券波动率指数的值。
19.如权利要求14、15、16或17所述的非临时性计算机可读贬存介质，其中根据下面的 等式在时间t计算政府债券波动率指数：
其中： t表示计算政府债券波动率指数的时间； T表示关于政府债券衍生品的期权的期满的时间； Td表示作为期权的基础的政府债券衍生品的到期日的时间，其中Td> T ; Tw表示政府债券的期满的时间； Z+1表示在指数计算中使用的期权的总数； K。表示Z+1个期权的最低执行价格； Ki表示Z+1个期权的第i高的执行价格； K,表不Z+1个期权的最局执行价格； 对于 i > 1，M',=每心并且 AK0= (Ki-K。)，AKz= (Kz-Kz_i); 如果价格在时间t是可观察到的，则Ft (Td，Tw)是作为看跌和看涨期权的基础的、在Td 期满、并且具有在Tw到期的基础政府债券的政府债券衍生品合同在时间t的价格； 如果价格在时间t是不可观察到的，则Ft(Td，Tw)是看跌和看涨价格之间的差最小的执 行价格； 如果存在在Ft (Td，Tw)执行价格的期权，则私等于F t (Td，Tw); 如果不存在在Ft(T。，Tw)执行价格的期权，则私是在Ft(TD，TN) W下的第一可用执行 价格； Pt (T)是在T到期的零息票非违约债券的时间t的价格； Putt化1，T，T。，Tn)是WKi执行价格的、在T期满的、并且具有拥有在Tn到期的基础债 券的在Td期满的基础政府债券衍生品的看跌期权在时间t的价格； Callt化，T，Td，Tw)是W Ki执行价格的、在T期满的、并且具有拥有在T W到期的基础债 券的在Td期满的基础政府债券衍生品的看涨期权在时间t的价格； GB-VlbP(t，T，Td，Tw)是基于关于具有在Tw到期的基础债券的在Td期满的政府债券衍
生品的在T期满的期权而计算的在时间t的政府债券波动率指数的值。
20.如权利要求14、15、16或17所述的非临时性计算机可读贬存介质，其中根据下面的 等式在时间t计算政府债券波动率指数：
其中 B*(Tn) ;GB-VlbP(t，T，Td，Tn) = B*(Tn) XGB-VI (t，T，Td，Tn) 并且其对应的收益率使得
其中： t表示计算政府债券波动率指数的时间； T表示关于政府债券衍生品的期权的期满的时间； Td表示作为期权的基础的政府债券衍生品的到期日的时间，其中Td> T ; Tw表示政府债券的期满的时间； Z+1表示在指数计算中使用的期权的总数； K。表示Z+1个期权的最低执行价格； Ki表示Z+1个期权的第i高的执行价格； K,表示Z+1个期权的最高执行价格； 对于 i > 1，欠"i-哀W)并且 ak〇=化 1-K。)，AKz=化 z-Kz-i); 觀 ， 如果价格在时间t是可观察到的，则Ft (Td，Tw)是作为看跌和看涨期权的基础的、在Td
期满、并且具有在Tw到期的基础政府债券的政府债券衍生品合同在时间t的价格； 如果价格在时间t是不可观察到的，则Ft(Td，Tw)是看跌和看涨价格之间的差最小的执 行价格； 如果存在在Ft (Td，Tw)执行价格的期权，则K*等于F t (Td，Tw); 如果不存在在Ft(TD，Tw)执行价格的期权，则K*是在Ft(TD，Tw) W下的第一可用执行价 格； Pt订）是在T到期的零息票非违约债券在时间t的价格； Putt化1，T，T。，Tn)是WKi执行价格的、在T期满的、并且具有拥有在Tn到期的基础债 券的在Td期满的基础政府债券衍生品的看跌期权在时间t的价格； Callt化，T，Td，Tw)是W Ki执行价格的、在T期满的、并且具有拥有在T W到期的基础债 券的在Td期满的基础政府债券衍生品的看涨期权在时间t的价格； N表示政府债券的息票支付的总数； 。表示政府债券的N个息票中的第i个息票的金额； n表示政府债券的每年息票支付的频率； y表示政府债券的收益率； %)是将附息票政府债券的债券价格链接到债券收益率的标准公式； 庐-i(F)是卸，)的反函数； GB--巧；^化是基于关于具有在Tw到期的基础债券的在Td期满的政府债券 衍生品的在T期满的期权而计算的在时间t的关于基点收益率波动率的政府债券波动率指 数的值； GB-VlbP(t，T，Td，Tw)是基于关于具有在Tw到期的基础债券的在Td期满的政府债券衍 生品的在T期满的期权而计算的在时间t的关于基点价格波动率率的政府债券波动率指数 的值；化及 GB-VI (t，T，Td，Tw)是基于关于具有在Tw到期的基础债券的在T D期满的政府债券衍生 品的在T期满的期权而计算的在时间t的关于百分比价格波动率率的政府债券波动率指数 的值。
21. 如权利要求12所述的非临时性计算机可读贬存介质，其中进一步使得所述至少一 个处理器： 基于政府债券波动率指数创建标准化的交易所交易的衍生品工具；W及 传送关于标准化的交易所交易的衍生品的数据。
22. 如权利要求21所述的非临时性计算机可读贬存介质，其中传送关于标准化的交易 所交易的衍生品工具的数据包括传送关于标准化的交易所交易的衍生品工具的结算价格、 出价、要价或交易价格中的一个或多个的数据。
【专利摘要】一种用于计算政府债券波动率指数的计算机系统，其包括：存储器，配置为存储至少一个程序；以及至少一个处理器，与存储器可通信地耦接，其中所述至少一个程序在由所述至少一个处理器执行时，使得所述至少一个处理器：接收关于政府债券衍生品的期权的数据；使用关于政府债券衍生品的期权的数据计算政府债券波动率指数；以及传送关于政府债券波动率指数的数据。
【IPC分类】G06Q40-02, G06Q40-06
【公开号】CN104603818
【申请号】CN201380037731
【发明人】A.米尔, Y.奥巴亚希
【申请人】芝加哥期权交易所
【公开日】2015年5月6日
【申请日】2013年5月21日
【公告号】US20130317963, WO2013177169A1, WO2013177169A4